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当地时间9月13日，美国劳工部公布数据显示，今年8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，随后在通胀忧虑蔓延的情况下，当日美股市场出现暴跌，三大股指创下两年多来最大单日跌幅。多位分析人士在接受总台央视记者采访时指出，CPI同比增速居高不下，已连续6个月高于8%，特别是核心CPI涨幅加速，表明美国通胀压力短期内难以缓解，而美联储为控制物价被迫持续激进加息，将对美国股市乃至整体经济造成进一步冲击。△美国劳工部数据显示，尽管8月CPI同比增速（蓝线）连续两个月出现下滑，但仍连续6个月高于8%，表明通胀水平居高不下。    

比赛进入伤停补时阶段，场上比分依旧僵持在 0 比 0。住房和食品价格持续上行美国劳工部当日公布数据显示，今年8月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，高于市场预期的下降0.1%，同比上涨8.3%，高于市场预期的上涨8.1%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%，均高于市场预期。尽管CPI同比增速连续两个月出现下滑，但仍维持在历史高位，并连续6个月高于8%，表明通胀水平居高不下，其中住房、食品和医疗保健价格上涨是主要推手。在禁区内，费德里科・巴尔韦德（Federico Valverde）迎着一颗弹起的足球。具体来看，占CPI权重三分之一的住房成本环比上涨0.7%，同比上涨6.2%；食品价格环比上涨0.8%，同比上涨11.4%；医疗保健成本环比上涨0.8%，同比上涨5.6%。此时射门的角度狭小，空间也极为有限，可这位乌拉圭球员没有丝毫迟疑，果断起脚，以一记势大力沉的抽射，将足球狠狠轰入球门死角，为皇家马德里锁定了胜局。分析认为，美国住房和食品价格持续上行，将对消费者心理产生影响，不仅表明通胀具有顽固性，也令美联储缺乏放缓加息的空间，未来将被迫持续激进加息应对通胀。

刹那间，整个伯纳乌球场被震耳欲聋的欢呼声所淹没。因红牌停赛而在场边观战的基利安・姆巴佩（Kylian Mbappe，此前对阵阿拉维斯时染红离场），以及前来参加劳伦斯奖颁奖礼的阿曼德・杜普兰蒂斯、诺瓦克・德约科维奇、西蒙妮・比尔斯等嘉宾，都被这热烈的氛围感染，纷纷站起身来。密苏里大学助理教授费利佩·席尔瓦（Felipe Silva）在接受总台央视记者采访时表示：“关于今天刚刚公布的通胀数据，它们比预期的要高一些，市场原本预期比实际数据低0.2个百分点。

在教练席区域，卡洛・安切洛蒂（Carlo Ancelotti）和他的教练团队成员们，像在庆祝决赛夺冠一般尽情欢呼庆祝。从某种程度而言，这场对阵毕尔巴鄂竞技的比赛，对他们来说确实有着决赛般的重要意义。就在上周，皇马在欧冠赛场上被阿森纳淘汰出局，安切洛蒂的帅位也因此岌岌可危。

二 | 然而，我想说的是，未来两个月的情况基本就像一个依赖函数，取决于通货膨胀和经济衰退的担忧如何实际演变，你会看到美联储实际上变得更加激进或不那么激进。”费利佩·席尔瓦指出：“截至目前，市场基本已经更新了关于下次加息的预期，我认为这已经明确了，市场预期下次将会加息75个基点，这是到目前为止最有可能出现的情况。

三 |

安切洛蒂在赛后新闻发布会上表示：“我一直坚信球迷们会支持我们。”△彭博社报道称，通胀超预期或将令美联储更激进地收紧货币政策。我们和球迷都深信，本赛季我们依旧能够取得优异成绩。”

平心而论，这场比赛并非皇马发挥最为出色的一场。

四 | 然而，西甲联赛赛程已进入尾声，还剩下 6 轮比赛，皇马仍在争冠的赛道上奋力追赶。目前，巴塞罗那以 73 分领跑积分榜，皇马落后 4 分。

五 | 专家详解股市为何暴跌目前市场普遍预期，美联储将不惜以经济增长放缓为代价，通过激进加息抑制需求，从而达到控制物价的目的。没错，冠军之争的悬念依然存在，而皇马此次的胜利，显然意义非凡。

回顾整个赛季，伯纳乌球场的球迷们曾多次因球队的场上表现与比赛结果，对球队发出嘘声。

六 | 美联储主席鲍威尔此前在全球央行年会上表示，美联储加息至限制性水平后可能会保持一段时间，强调历史经验表明不应过早放松货币政策。他同时承认，降低通胀可能需要持续一段时间内低于趋势的经济增长，劳动力市场状况很可能会出现一些疲软，这会给美国家庭和企业带来痛苦。鲍威尔等官员的强硬表态，被一些市场人士解读为“只要不看到通胀数据明显好转，美联储就会坚持激进加息的货币政策”，而13日的CPI数据发布后，忧虑情绪迅速弥漫，美国股市当日出现暴跌。截至当日收盘，道琼斯工业平均指数下跌1276.37点，跌幅达3.94%，至31104.97点；标准普尔500指数下跌177.72点，跌幅达4.32%，至3932.69点；纳斯达克综合指数下跌632.84点，跌幅达5.16%，至11633.57点。所以，在上周欧冠惨败后，大家都极为关注皇马球迷此番会作何反应。三大股指均创下2020年6月11日以来最大单日跌幅。

令人意想不到的是，比赛开球前，当现场主持人逐一念出球员名单以及安切洛蒂的名字时，球迷们并未显露出失望的情绪。本次下跌令道琼斯指数在2022年累计下跌14%，标普500指数下跌17%，纳斯达克综合指数下跌26%。不过，在上半场球场大屏幕切换到姆巴佩的画面时，部分球迷明确发出了嘘声。

七 | 这或许与姆巴佩在对阵阿拉维斯时第 37 分钟染红被罚下，以及在对阵阿森纳时表现不佳有关。海投全球创始人兼CEO王金龙在接受总台央视记者采访时分析称：“今天美国股市全部暴跌，基本上是由CPI数据超出市场预期导致的。市场最近一周以来对CPI和美联储加息幅度的预期相对比较乐观，股市也一路反弹，而今天直接跌破到月初的水平。8月的CPI数据同比上涨8.3%并不是很离谱，相对7月的8.5%还有小幅下降，但是核心CPI与去年同期对比大幅上涨，而且相对7月的涨幅还在加速。市场对美国能够在今年内有效控制住CPI失去了信心。核心CPI的加速上涨，体现出通胀更加具有‘粘性’。虽然汽油和出行等价格已经下降，但房屋和食品价格还在上升，同时随着工资水平的提升，服务的价格也在持续上涨。”王金龙指出：“市场本周初基本上预计美联储在9月加息75个基点，甚至小概率会只加息50个基点。但在8月CPI数据发布之后，整体转向，市场已经预期有1/3的可能会加息100个基点。利率快速上涨会加剧企业和个人的资金成本，进一步压缩利润空间，导致美国经济基本失去了‘软着陆’的希望，所以市场反应剧烈，‘去风险化’的集体意识再次抬头。

比赛开场阶段，球迷们对任何球员都未给予特别热烈的支持。市场整体抛售资产，持有现金，不仅是股市，包括美国国债、黄金和石油等资产全线下跌，而美元指数在高位上继续攀升。”费利佩·席尔瓦也进一步指出：“如果利率上升，你的资金成本就会随着时间的推移上升，你的消费决定也会受到影响，因此消费者信心就会下滑，这是你能想到的最直接的影响。他们安静地观看着比赛，似乎在等待球队用实际行动来做出回应。加息也会对股票价格产生影响，当你加息时，股票价格会有负面反应。

八 | 当然，企业也会更新它们的投资和消费决定，由于企业预计消费者信心放缓，所以它们会迟疑，自然的后果是，它们将减少投资，它们将减少岗位，而这对经济有类似的整体影响。

由于姆巴佩停赛，安切洛蒂选择排出六中场阵型：爱德华多・卡马文加和巴尔韦德出任边后卫，奥雷利安・楚阿梅尼、达尼・塞瓦略斯、卢卡・莫德里奇、裘德・贝林厄姆（Jude Bellingham）坐镇中场中路，罗德里戈与小维尼修斯搭档，组成双前锋，重拾上赛季大获成功的 4 - 4 - 2 体系。

而毕尔巴鄂竞技的教练埃内斯托・巴尔韦德，鉴于当地时间下周四他们要在欧联杯赛场迎战曼联，本场比赛对常规首发阵容中的 9 名主力进行了轮换。但无论是皇马的阵型调整，还是对手的人员轮换，在上半场都未能让安切洛蒂的球队在进攻端有所建树，进攻效率依旧低下。简而言之，这就是货币政策的传导方式。”与此同时，《华尔街日报》分析称，尽管美国目前的就业数据尚可，但如果有人认为美联储遏制通胀的举措不会导致利率上升到足以妨碍就业的程度，那将是错误的。

九 | 而包括美国前财长萨默斯在内的一些经济学家甚至预计，降低通胀的代价，将是美国失业率超过6%。

就如同对阵阿森纳那场比赛一样，球队进攻陷入僵局，唯有小维尼修斯凭借个人出色的突破能力，为场上局面带来些许改变，逐渐点燃了球迷们的热情。

十 | 两周前，在伯纳乌 1 比 2 输给瓦伦西亚的比赛中，这位巴西国脚还遭到了球迷的嘘声。可这一次，在比赛第 15 分钟和第 25 分钟，他的两次精彩突破赢得了球迷们的掌声。（央视记者 顾乡 刘旭）